sinar

Perjuangan China menyenangkan beberapa orang – tetapi seharusnya membuat kita semua gugup | Larry Elliott

China telah menjadi pusat cerita globalisasi selama 30 tahun terakhir, tetapi sekarang sedang berjuang. Lebih dari dua tahun setelah kasus Covid-19 ditemukan di Wuhan, negara berpenduduk terpadat di dunia itu belum bisa mengatasi virus tersebut. Penguncian Draconian telah diberlakukan karena vaksin China kurang efektif daripada yang tersedia di barat, dan tingkat kekebalan juga lebih rendah.

Pertumbuhan melambat dan bukan hanya karena pembatasan ketat yang ditekankan oleh Presiden Xi Jinping. Cacat dalam model ekonomi China ditambah dengan iklim geopolitik yang lebih tidak bersahabat berarti hari-hari ekspansi eksplosif telah berakhir.

Tidak seperti AS Inggris atau kawasan euro, Cina tidak menghadapi masalah inflasi yang telah mendorong bank sentral untuk menaikkan (atau berpikir tentang menaikkan) suku bunga. Sebaliknya, People’s Bank of China melonggarkan kebijakan untuk mendorong pertumbuhan kredit. Pihak berwenang akan mencoba untuk menghabiskan dan mengekspor jalan keluar dari masalah.

Kemunculan China sebagai negara adidaya ekonomi akhirnya diakui pasca krisis keuangan global 2007-09. Dengan bank-banknya yang tidak dapat berfungsi secara normal, AS tidak mampu mengemban tugas tradisionalnya untuk membawa ekonomi global keluar dari resesi. Alih-alih, peran lokomotif jatuh ke China, yang memberikan dorongan ganda bagi perekonomiannya melalui investasi publik dan ekspansi kredit. China tumbuh pada tingkat dua digit, menyedot barang dari Jerman dan Jepang.

Ada biaya untuk kebijakan ini, satu ekonomi dan satu politik. Kerugian ekonominya adalah China menghasilkan utang dalam jumlah besar, yang memicu ledakan properti. Utang non-keuangan sebagai bagian dari output tahunan perekonomian (produk domestik bruto) telah meningkat lebih dari dua kali lipat sejak tingkat sebelum krisis keuangan global menjadi 290% dari PDB. Masalah raksasa properti Evergrande menekankan kerentanan ekonomi terhadap krisis utang.

Biaya politik mulai menjadi masalah persepsi: ketakutan di AS bahwa China adalah ancaman bagi hegemoni ekonomi Amerika. Washington telah prihatin pada 1980-an tentang ancaman yang ditimbulkan oleh Jepang, tetapi Cina adalah permainan bola yang sama sekali berbeda. Awalnya, anggapan di Washington adalah bahwa semakin kaya China maka sistem politiknya akan menjadi lebih demokratis. Pendekatan garis keras Xi terhadap perbedaan pendapat telah melecehkan para politisi AS dari gagasan ini. Akibatnya, proses globalisasi mula-mula terhenti dan kemudian berbalik arah. AS berubah menjadi proteksionis di bawah Trump dan mendorong perusahaan untuk membawa pulang produksi mereka. Keluhan tentang pembajakan paten Cina dan pencurian kekayaan intelektual semakin keras. AS menekan sekutunya, termasuk Inggris, untuk melarang investasi masuk China di sektor-sektor tertentu.

Tren ini kemudian diperkuat oleh pandemi, yang membuat barat semakin waspada terhadap rantai pasokan panjang yang berakhir di China. Dan sementara China pada akhirnya akan keluar dari penguncian Covid-19, pembatasan baru-baru ini yang diberlakukan di Shanghai dan di tempat lain telah menambah kegugupan. Waktu, pada awal 2017, ketika Xi muncul di Forum Ekonomi Dunia di Davos sebagai pembela globalisasi tampaknya sudah lama sekali.

Hasil dari semua ini adalah bahwa tingkat pertumbuhan China tampaknya pasti akan melambat. Pertumbuhan yang lebih lemah dan pendekatan tanpa toleransi terhadap Covid menciptakan kondisi untuk perbedaan pendapat politik – dan tindakan keras politik. Masalah mendasar ekonomi bisa menjadi lebih buruk, terutama jika pihak berwenang berpandangan bahwa pertumbuhan yang tidak seimbang lebih baik daripada tidak ada pertumbuhan sama sekali.

Akan ada banyak orang di barat, dan di AS khususnya, yang akan senang dengan ketidaknyamanan China. Tidak banyak yang menyatukan Demokrat dan Republik akhir-akhir ini, tetapi salah satu hal yang terjadi adalah permusuhan terhadap Beijing. Perang dagang Donald Trump menyebabkan pendinginan hubungan yang nyata tetapi mereka tetap dingin di bawah Joe Biden.

Washington harus berhati-hati dengan apa yang diinginkannya. China adalah ekonomi besar, dan kehancuran ekonomi besar-besaran akan merusak dunia seperti krisis subprime mortgage lainnya di AS atau pecahnya euro.

Namun, ada alasan lain yang perlu dikhawatirkan. Seperti yang dicatat Charles Dumas dalam laporannya untuk TS Lombard, integrasi penuh China ke dalam ekonomi global sejak awal 1990-an telah menjadi faktor kunci di balik kenaikan stabil harga saham di Wall Street.

Dumas mengatakan sekitar 100 tahun yang lalu dapat dibagi menjadi dua bagian: periode 1914-91 dan era pasca-perang dingin sejak itu. Periode pertama termasuk dua perang dunia, Depresi Hebat tahun 1930-an dan inflasi tinggi tahun 1970-an, dengan alternatif kapitalisme yang selalu ditawarkan dari komunisme. Periode kedua melihat kemenangan kapitalisme atas komunisme dan perusahaan barat pindah ke Cina, di mana biaya tenaga kerja lebih rendah. Keuntungan naik, dan hasil yang diminta oleh investor karena mempertaruhkan uang mereka turun.

Daftar ke email Business Today harian atau ikuti Guardian Business di Twitter di @BusinessDesk

Bahaya “” di pasar saat ini adalah bahwa invasi Rusia ke Ukraina, bersama dengan divisi AS-China dan de-globalisasi, menandai ketidakamanan bagi investor yang membutuhkan hasil pendapatan riil yang lebih besar dalam apa yang bisa terbukti menjadi perang dingin baru antara barat dan China/Rusia (bekas komunis, sekarang negara totaliter),” kata Dumas.

Ada empat kehancuran pasar saham dalam 100 tahun terakhir: kejatuhan Wall Street tahun 1929, pecahnya gelembung ekuitas Jepang pada tahun 1991, ledakan dot com satu dekade kemudian dan krisis keuangan global.

Pasar saham telah jatuh tajam dalam beberapa minggu terakhir dan asumsi – seperti biasa – adalah bahwa mereka akan bangkit kembali. Faktanya adalah, bagaimanapun, dunia adalah tempat yang lebih berisiko daripada sebelumnya, dan China adalah salah satu alasan besar untuk itu.

pengeluaran sydny adalah pasar togel online yang banyak sekali peminatnya di indonesia. Pada seluruh player togel sgp pasti bakal mencari hasil togel hari ini singapore terlihat berapa, yang tercepat. Untuk itu bettor perlu mempunyai area penyedia information pengeluaran sgp hari ini lengkap dan asli. Agar semua bettor dapat mendapatkan nomor keluaran sgp lengkap yang sebenar nya. Jadi bersama dengan tersedia nya website ini sehingga membantu semua petaruh togel singapore untuk meraih information sgp lengkap 2022, secara mudah.